前面探讨的瑞芯微《一只断层票，底部启动股》，涨得很好。今天探讨的是它的同行对手：全志科技betway必威。能不能跟随端侧AI发展，成为芯片设计中的一匹黑马。全志科技，是一家卓越的智能应用处理器SoC、高性能模拟器件和无线互联芯片设计厂商。主营业务为智能应用处理器SoC、高性能模拟器件和无线互联芯片的研发与设计。主要产品为智能应用处理器SoC、高性能模拟器件和无线互联芯片。

　　技术优势：在超高清视频编解码、高性能CPU/GPU/NPU多核整合、先进工艺的高集成度、超低功耗等方面处于业界领先水平。

　　在超高清视频编解码，高性能CPU/GPU/NPU多核整合，先进工艺的高集成度，超低功耗等方面，处于业界领先水平。

　　产品集成了独立的NPU，如T527芯片的NPU算力，高达2Tops，可高效处理端侧语音及自然语言、图像处理等AI应用。

　　V85X系列芯片，搭载了新一代AI ISP智慧图像处理引擎全志智影，能在复杂低照度场景下提升成像效果，实现黑光全彩。

　　部分芯片产品内置HiFi4 DSP等音频处理单元，如T527芯片，可支持异构音效处理，搭配自研双MIC双回采回声消除算法，为用户提供出色的音频体验betway必威。

　　T527芯片支持4K60帧的视频解码能力，以及AVC/HEVC/VP9等多种主流解码格式，编码方面支持4K25帧的编码能力，并支持多达6路的摄像头输入。

　　市场地位：全志科技是消费级智能芯片的行业龙头，在智能音箱芯片领域是国内出货量最大的供应商，为小米音箱、百度音箱、京东音箱等提供了主力芯片。T7芯片是国内第一款车规级SOC芯片，占据了智能座舱国内后端市场的五成以上份额。

　　业务布局：全志科技的产品广泛应用于智能硬件、智能家电、车联网、机器人、虚拟现实、网络机顶盒等领域，业务布局多元化。正在积极拓展智能车载、扫地机器人等新兴应用领域，未来增长潜力较大。

　　合作关系：全志科技与地平线机器人、小米、京东、格力、美的、海尔等知名企业建立了深度合作关系，其产品为国内主流企业广泛认可。

　　业绩表现及预测，6家机构预测2025年均值3.6亿利润，今后随AI及算力加速，智慧未来的发展，以及芯片景气复苏，智能新品多点开花。核心逻辑看点，是工艺制程升级在即，复杂异构芯片满足更高算力应用需求。1.在异构算力上，全志通过持续优化总线、调度算法和操作系统，实现了CPU、GPU、NPU、DSP和RISC-V协处理器复杂异构芯片的量产。2.在工艺制程技术上，全志通过不断升级优化，完成了22nm工艺的全面切换和12nm的流片，开始探索更先进制程的IP和设计技术，并拓展新的应用领域。3.在产品矩阵上，为满足智能车载、工业控制、消费电子等主流智能终端产品的算力档位需求，全志推出了八核异构通用计算平台A527系列，在相关领域实现方案交付并量产。同时，搭载Cortex-A76大核处理器的八核通用计算平台A733已完成流片，进一步承接更高算力应用的需求。未来增长要点，是随着端侧AI发展迅速，推动SoC高性能计算需求增长。全志推出A523/A527系列高性能计算平台，获众多终端品牌认可。基于H713系列优化智能投影芯片，成主流供应商。V系列升级，V853处理器，助力智慧车载视觉，提供完整智能辅助驾驶算法。

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